Indexexpurgatorius's Blog

Der Mainstream scheint zugegeben zu haben, dass die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert. Aber die meisten Menschen sind nicht allzu besorgt. Sie scheinen zu glauben, dass die Rezession nur kurz und oberflächlich sein wird. In seinem Podcast erklärt Peter, warum die Rezession eher lang und tief sein wird. Weil die Menschen die Natur des Booms nicht verstehen, können sie auch die Natur des Busts nicht verstehen.

Letzte Woche hob die Atlanta Fed ihre BIP-Prognose für das zweite Quartal an, die jedoch mit -1,2 % immer noch negativ ist. Das würde bedeuten, dass wir uns offiziell in einer Rezession befinden, wenn das BIP-Wachstum zwei Monate in Folge negativ ist.

Peter sagte, dass alles, wovon er dachte, dass es in der Wirtschaft passieren würde, auch passiert.

Die Wirtschaft steuert in der Tat auf eine Rezession zu. Wir befinden uns wahrscheinlich in einer Rezession. … Es geht also nicht um die Frage, ob die Wirtschaft in eine Rezession gerät. Die Frage ist nun, wann wird sie aus der Rezession herauskommen? Denn wir sind schon da.

Unterdessen bleibt die Inflation hoch. Im Mai war er überraschend hoch, und für Juni wird ein weiterer Anstieg des Verbraucherpreisindex erwartet. Peter sagte, er gehe davon aus, dass dieses stagflationäre Umfeld für Gold positiv und für den Dollar negativ sein werde. Bislang war das Gegenteil der Fall. Peter ist jedoch nach wie vor davon überzeugt, dass seine Vorhersage, wie sich dieser Zustand auf Gold und den Dollar auswirken wird, letztendlich richtig sein wird.

Die Frage ist: Warum handelt der Markt mit einem starken Dollar? Wahrscheinlich liegt die Antwort darin, dass die meisten Menschen glauben, dass die Rezession kurz und flach sein wird und dass sie sich ohne die Hilfe der Federal Reserve erholen wird. Das würde eine starke Wirtschaft mit höheren Zinssätzen bedeuten, während die Zentralbank weiterhin versucht, die Wirtschaft von der Geißel der Inflation zu befreien. Peter nannte dies eine Fantasie.

Die Vorstellung, dass diese Rezession alles andere als schwerwiegend sein könnte, ist eine Farce. Wir können auf keinen Fall eine flache Rezession haben.

Einer der Hauptgründe, warum die Menschen weiterhin optimistisch in Bezug auf die Wirtschaft sind, ist die Tatsache, dass es einen starken Arbeitsmarkt gibt. Laut Arbeitsmarktbericht vom Juni hat die Wirtschaft im vergangenen Monat 372.000 neue Arbeitsplätze geschaffen. Wie Peter schon sagte, ist das vielleicht nicht so gut, wie alle denken.

Wir stehen an der Schwelle, und es wird noch viel, viel schlimmer. Was sie nicht verstehen, ist, dass, wenn die Wirtschaft sich bereits in einer Rezession mit starkem Beschäftigungswachstum und niedriger Arbeitslosigkeit befindet, man sich vorstellen kann, wie viel schlimmer diese Rezession wird, wenn wir anfangen, Arbeitsplätze zu verlieren und die Arbeitslosigkeit steigt. Denn das ist genau das, was passieren wird.

Und ist der Arbeitsmarkt so stark, wie es scheint?

Es gibt in der Tat einige Risse im Fundament. Ein schlechtes Zeichen ist, dass die Revisionen der Vormonate negativ geworden sind. Dies könnte ein Zeichen für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes sein. Gleichzeitig nimmt die Schwarzarbeit zu. Das bringt zwar Arbeitsplätze in die Wirtschaft, ist aber ein Zeichen von Schwäche, nicht von Stärke. Wie Peter im weiteren Verlauf des Podcasts erklärt, ist es für die Wirtschaft nicht gut, wenn man einen zweiten miesen Job braucht.

Peter sagte, der Hauptgrund, warum die Menschen glauben, dass die Rezession nur oberflächlich sein wird, ist, dass die meisten Menschen Rezessionen nicht verstehen und nicht wissen, warum sie auftreten.

Rezessionen haben mit dem Versuch des Marktes zu tun, Fehlallokationen von Ressourcen zu korrigieren, Fehlinvestitionen, die während eines falschen Wirtschaftsbooms auftreten, eines Booms, der von einer Zentralbank geschaffen wurde, die die Zinssätze künstlich niedrig hält. Wenn die Zinsen künstlich niedrig sind, kommt es zu einer Fehlallokation von Kapital. Am Ende werden Projekte finanziert, die bei einem realen Zinssatz auf dem Markt niemals finanziert worden wären. Es passieren also alle möglichen Fehler, die man machen kann. Und dann platzt die Blase. Die Preise müssen steigen. Und nun müssen die Märkte all diese Fehler korrigieren. Deshalb sind Rezessionen in der Regel proportional zu den vorangegangenen Booms, d. h. je größer der Boom, desto größer die Pleite.

Man könnte sagen, dass wir gerade den größten künstlichen Boom und einen künstlichen Aufschwung erlebt haben, als die Federal Reserve die Wirtschaft während der Pandemie mit Billionen von Dollar überschwemmte. Und es geht sogar noch weiter zurück. Nach der Finanzkrise 2008 hielt die Fed die Zinssätze mehr als ein Jahrzehnt lang nahe Null.

Denken Sie an das wirtschaftliche Chaos, das wir erlebten, nachdem Alan Greenspan die Zinssätze im Gefolge der Dotcom-Pleite gesenkt hatte.

Diese Fehler waren so groß, dass es zur Finanzkrise von 2008 kam. Wir hatten die schlimmste Rezession seit der Großen Depression. Nun, die Fehler, die gemacht wurden, als die Fed die Zinssätze mehr als ein Jahrzehnt lang bei Null hielt, müssen die Fehler, die damals gemacht wurden, in den Schatten stellen. Daher muss die wirtschaftliche Rezession, die zu ihrer Korrektur erforderlich ist, größer sein als die von 2008-2009. Damit ist jede Art von flacher Rezession völlig ausgeschlossen. Und die Leute, die glauben, dass wir uns in diese Richtung bewegen, haben keine Ahnung, wovon sie reden. Sie verstehen die Natur des Booms nicht, also verstehen sie auch nicht die Natur des Busts.